Инвестиции в Россию

РОСНЕФТЬ: НЕФТЯНОЙ ГИГАНТ НА ПЕРЕПУТЬЕ МЕЖДУ РЕКОРДАМИ И РИСКАМИ Роснефть отчиталась за первый квартал 2026 года. Цифры выглядят позитивно — EBITDA восстановилась, чистая прибыль подскочила, проект «Восток Ойл» выходит на финишную прямую. Но за этими цифрами скрываются вызовы, которые не дают расслабиться. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ: КАЧЕСТВО ПРОТИВ КОЛИЧЕСТВА Выручка компании превысила 2 трлн рублей, увеличившись на 4,3% по сравнению с предыдущим кварталом . EBITDA продемонстрировала впечатляющий рост на 36,8% до 728 млрд рублей, а чистая прибыль выросла до 115 млрд против 16 млрд кварталом ранее . Однако при сравнении с первым кварталом 2025 года картина меняется: выручка снизилась на 11%, а чистая прибыль упала на 32,4% . Причина — укрепление рубля в начале года и низкие цены на нефть в январе-феврале . Рост прибыли объясняется не только операционными успехами, но и курсовыми разницами, а также разовыми неденежными факторами . Это значит, что к качеству этих 115 млрд стоит относиться с поправкой на их частично бумажный характер . Цена Urals в январе-феврале держалась около 45 долл./барр., но в марте подскочила до 77 долл./барр. на фоне эскалации на Ближнем Востоке . Этот скачок и стал главным драйвером роста. ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА: ТРЕВОЖНЫЙ ТРЕНД Чистый долг к EBITDA вырос до 1,7х против 1,5х в начале года и 1,3х по итогам третьего квартала 2025 года . Тренд на увеличение долговой нагрузки вызывает вопросы, особенно в условиях нестабильности нефтяного рынка. «ВОСТОК ОЙЛ»: ГЛАВНАЯ СТАВКА НА БУДУЩЕЕ Проект «Восток Ойл» — ключевой долгосрочный драйвер для Роснефти. Несмотря на санкции и сложную рыночную конъюнктуру, строительство продолжается по графику . Уложено более 700 км трубопровода, завершается строительство подводного перехода через Енисей . Запуск первой очереди порта «Бухта Север» запланирован на сентябрь 2026 года . По мере ввода мощностей показатели компании, по оценкам, существенно вырастут . ДИВИДЕНДЫ: СКРОМНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год всего 2,27 рубля на акцию . При текущей цене это даёт доходность менее 1%. Прогноз на 2026 год — в диапазоне 17-30 рублей на акцию, что предполагает доходность 5-9% при текущих ценах . Дивидендная политика остаётся прежней — не менее 50% чистой прибыли, но сама прибыль пока не позволяет говорить о щедрых выплатах. МОЙ ВЗГЛЯД Роснефть — одна из лучших историй в нефтегазовом секторе. У компании сильные операционные показатели, главный долгосрочный драйвер в виде «Восток Ойла» и контроль над расходами. Но текущие вызовы нельзя игнорировать: долговая нагрузка растёт, дивиденды скромные, а ключевой фактор роста — цены на нефть — остаётся крайне волатильным. Мы держим Роснефть в долгосрочных портфелях. Таргет — 550 руб. на акцию на горизонте года. 💬 Согласны с нашим взглядом на Роснефть или считаете риски переоценёнными? Если тебе зашло — жми 🔥. Если нет — 🤔. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. ставьте 👍 если было полезно https://max.ru/investment_in_russia Источники: официальный отчёт Роснефти по МСФО за 1 квартал 2026 года, данные Интерфакс, АКМ, РГ, КП, Ведомости, КИТ Финанс, Альфа-Банк (актуально на июнь-июль 2026 года) #Роснефть #ROSN #Нефтегаз #Отчетность #ИнвестРоссия

ТОПЛИВНЫЙ КРИЗИС В РОССИИ: КАК АТАКИ НА НПЗ МЕНЯЮТ ЭКОНОМИКУ И ИНВЕСТИЦИИ Производство бензина в России рухнуло примерно на 25% по сравнению с прошлым годом — до 90 тыс. тонн в сутки, при том что летнее потребление превышает 110 тыс. тонн. Дефицит составляет не менее 600 тыс. тонн в месяц. Власти говорят, что ситуация под контролем, но принимаемые меры показывают обратное. ЧТО ПРОИЗОШЛО В июне переработка нефти на российских НПЗ упала до 560 тыс. тонн в сутки — самый низкий показатель за последние годы. Биржевые продажи АИ-92 и дизеля упали более чем в два раза, продажи АИ-95 — примерно на треть. Главная причина — атаки БПЛА. С начала 2026 года российские НПЗ подверглись не менее 194 ударам — в 11 раз больше, чем за аналогичный период прошлого года. Только в мае зафиксировано 16 успешных атак. Ключевой удар — по НПЗ "Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтез" в Кстове. Завод дважды атаковали за неделю: сначала вывели из строя установку АВТ-5 (25% мощности), затем АВТ-6 (53% мощности). Завод полностью прекратил отгрузку топлива на биржу. На его долю приходилось около 11% российского производства бензина, значительная часть которого шла в Московский регион. ЦЕНЫ — ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ПРОБЛЕМЫ За месяц АИ-92 подорожал на 11% до 73 руб., АИ-95 — на 9% до 77,4 руб., дизель — на 9% до 86 руб. В отдельных регионах цены на 92-й бензин доходили до 100 руб., а на независимых АЗС — до 120–140 руб. Недельная инфляция в июне ускорилась до 0,25% (против 0,17% в мае). Основной вклад — рост цен на бензин (+3% за неделю) и дизель (+2,7%). Директор департамента ДКП ЦБ Андрей Ганган оценил прямой вклад топливного фактора в инфляцию в 0,33 процентных пункта. ПРИНИМАЕМЫЕ МЕРЫ 1. Разрешили оборот бензина "Евро-3" — стандарта, который содержит больше серы и бензола. 2. Снизили норматив обязательных продаж с 15% до 10%. Это значит, что ресурс остаётся внутри вертикально интегрированных компаний и их сетей АЗС. Независимые АЗС (около 40% рынка) остаются без ресурса. 3. Новак поручил нефтяным компаниям обеспечить дополнительные поставки топлива в регионы. Особое внимание — Иркутской области и Забайкалью. 4. Импорт. Россия планирует закупать до 400 тыс. тонн бензина в месяц. Беларусь уже утроила поставки (более 70 тыс. тонн), Индия отправила 60 тыс. тонн. Ирония: Россия продаёт Индии сырую нефть, индийский завод перерабатывает, а Москва выкупает обратно бензин с добавленной стоимостью. ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ Зампред ЦБ Алексей Заботкин назвал ситуацию "временным шоком предложения", который может отразиться на динамике ВВП во втором квартале 2026 года. Для рынка акций это означает: · риск ужесточения ДКП (по мнению экспертов "Финама", на ближайшем заседании вероятна пауза, а при усугублении ситуации ЦБ может перейти к повышению ставки) · дополнительное давление на рынок акций из-за сохранения высокой ставки · возможный рост доходностей ОФЗ Для граждан — рост цен на практически все товары через логистику: сначала дорожает топливо, затем перевозки, потом товары на полках. МОЙ ВЗГЛЯД Проблема на топливном рынке — это не только очереди на АЗС. Топливо зашито почти во всю экономику: доставка товаров, перевозки, сельское хозяйство, промышленность. Рост цен на бензин разгоняет инфляцию не только напрямую, но и через вторичные эффекты. А значит — давит на рынок акций и удерживает ставку высокой. Пока власти пытаются купировать проблему, дефицит сохраняется. Ремонты НПЗ могут занять месяцы, а новых атак избежать вряд ли удастся. Вопрос не в том, будет ли бензин, а в том, сколько за него заплатят — бюджетом, инфляцией и региональной стабильностью. 💬 Как вы считаете, кризис разрешится быстро или затянется на месяцы? Если тебе зашло — жми 🔥. Если нет — 🤔. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX https://max.ru/investment_in_russia #ТопливныйКризис #Бензин #Инфляция #ЦБ #ИнвестРоссия

ТОПЛИВНЫЙ КРИЗИС В РОССИИ: КАК АТАКИ НА НПЗ МЕНЯЮТ ЭКОНОМИКУ И ИНВЕСТИЦИИ Производство бензина в России рухнуло примерно на 25% по сравнению с прошлым годом — до 90 тыс. тонн в сутки, при том что летнее потребление превышает 110 тыс. тонн. Дефицит составляет не менее 600 тыс. тонн в месяц. Власти говорят, что ситуация под контролем, но принимаемые меры показывают обратное. ЧТО ПРОИЗОШЛО В июне переработка нефти на российских НПЗ упала до 560 тыс. тонн в сутки — самый низкий показатель за последние годы. Биржевые продажи АИ-92 и дизеля упали более чем в два раза, продажи АИ-95 — примерно на треть. Главная причина — атаки БПЛА. С начала 2026 года российские НПЗ подверглись не менее 194 ударам — в 11 раз больше, чем за аналогичный период прошлого года. Только в мае зафиксировано 16 успешных атак. Ключевой удар — по НПЗ "Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтез" в Кстове. Завод дважды атаковали за неделю: сначала вывели из строя установку АВТ-5 (25% мощности), затем АВТ-6 (53% мощности). Завод полностью прекратил отгрузку топлива на биржу. На его долю приходилось около 11% российского производства бензина, значительная часть которого шла в Московский регион. ЦЕНЫ — ГЛАВНЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ПРОБЛЕМЫ За месяц АИ-92 подорожал на 11% до 73 руб., АИ-95 — на 9% до 77,4 руб., дизель — на 9% до 86 руб. В отдельных регионах цены на 92-й бензин доходили до 100 руб., а на независимых АЗС — до 120–140 руб. Недельная инфляция в июне ускорилась до 0,25% (против 0,17% в мае). Основной вклад — рост цен на бензин (+3% за неделю) и дизель (+2,7%). Директор департамента ДКП ЦБ Андрей Ганган оценил прямой вклад топливного фактора в инфляцию в 0,33 процентных пункта. ПРИНИМАЕМЫЕ МЕРЫ 1. Разрешили оборот бензина "Евро-3" — стандарта, который содержит больше серы и бензола. 2. Снизили норматив обязательных продаж с 15% до 10%. Это значит, что ресурс остаётся внутри вертикально интегрированных компаний и их сетей АЗС. Независимые АЗС (около 40% рынка) остаются без ресурса. 3. Новак поручил нефтяным компаниям обеспечить дополнительные поставки топлива в регионы. Особое внимание — Иркутской области и Забайкалью. 4. Импорт. Россия планирует закупать до 400 тыс. тонн бензина в месяц. Беларусь уже утроила поставки (более 70 тыс. тонн), Индия отправила 60 тыс. тонн. Ирония: Россия продаёт Индии сырую нефть, индийский завод перерабатывает, а Москва выкупает обратно бензин с добавленной стоимостью. ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ Зампред ЦБ Алексей Заботкин назвал ситуацию "временным шоком предложения", который может отразиться на динамике ВВП во втором квартале 2026 года. Для рынка акций это означает: · риск ужесточения ДКП (по мнению экспертов "Финама", на ближайшем заседании вероятна пауза, а при усугублении ситуации ЦБ может перейти к повышению ставки) · дополнительное давление на рынок акций из-за сохранения высокой ставки · возможный рост доходностей ОФЗ Для граждан — рост цен на практически все товары через логистику: сначала дорожает топливо, затем перевозки, потом товары на полках. МОЙ ВЗГЛЯД Проблема на топливном рынке — это не только очереди на АЗС. Топливо зашито почти во всю экономику: доставка товаров, перевозки, сельское хозяйство, промышленность. Рост цен на бензин разгоняет инфляцию не только напрямую, но и через вторичные эффекты. А значит — давит на рынок акций и удерживает ставку высокой. Пока власти пытаются купировать проблему, дефицит сохраняется. Ремонты НПЗ могут занять месяцы, а новых атак избежать вряд ли удастся. Вопрос не в том, будет ли бензин, а в том, сколько за него заплатят — бюджетом, инфляцией и региональной стабильностью. 💬 Как вы считаете, кризис разрешится быстро или затянется на месяцы? Если тебе зашло — жми 🔥. Если нет — 🤔. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX https://max.ru/investment_in_russia #ТопливныйКризис #Бензин #Инфляция #ЦБ #ИнвестРоссия